當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及其對(duì)中國(guó)的影響
報(bào)告人：全國(guó)人大常委會(huì)原副委員長(zhǎng) 成思危 （根據(jù)錄音整理）
今天跟大家共同探討經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的問(wèn)題，我首先聲明今天我講的只是一個(gè)學(xué)者的觀察和思考，主要講三個(gè)問(wèn)題：*，面對(duì)金融危機(jī)，我國(guó)為什么要轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式；第二，近期經(jīng)濟(jì)形勢(shì)對(duì)我國(guó)的影響；第三，2012年我國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的挑戰(zhàn)。
我國(guó)為什么要轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式
自2008年開始的由美國(guó)次貸危機(jī)引起的危機(jī)是自上世紀(jì)30年代以來(lái)zui嚴(yán)重的一次危機(jī)。這次危機(jī)的發(fā)展是從次貸危機(jī)發(fā)展到債務(wù)危機(jī)，再發(fā)展到流動(dòng)性危機(jī)，然后發(fā)展到信用危機(jī)。從范圍上講是從美國(guó)向世界各國(guó)擴(kuò)散，從虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域蔓延，造成了一次嚴(yán)重的性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。
面對(duì)金融危機(jī)，世界各國(guó)都采取經(jīng)濟(jì)刺激的辦法，我國(guó)也不例外，大家還記得2008年11月我們啟動(dòng)了4萬(wàn)億的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。根據(jù)我的研究，如果沒有4萬(wàn)億的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的話，2009年我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度可能只有2.4%。由于有了這個(gè)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，我們達(dá)到了9.2%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度。但是任何事物都有兩面性，經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的負(fù)面效應(yīng)開始在2010年和2011年逐步顯現(xiàn)。
造成負(fù)面效應(yīng)的*個(gè)原因是投資過(guò)高增長(zhǎng)。2009年投資增長(zhǎng)了30.1%，總量達(dá)到了22.5萬(wàn)億元，幾乎占GDP的70%。2009年9.2%的增長(zhǎng)里面8.7%是投資拉動(dòng)的，消費(fèi)的貢獻(xiàn)是4%。凈出口簡(jiǎn)單說(shuō)就是外貿(mào)的貢獻(xiàn)是負(fù)的3.5%。
這樣大量投資的負(fù)面效應(yīng)是什么？*個(gè)負(fù)面效應(yīng)是產(chǎn)能的過(guò)剩。根據(jù)有關(guān)方面的資料，我們24個(gè)產(chǎn)業(yè)部門中有21個(gè)產(chǎn)能過(guò)剩。第二個(gè)負(fù)面效應(yīng)是庫(kù)存的積壓。產(chǎn)能過(guò)剩，外需減少，當(dāng)然庫(kù)存積壓的問(wèn)題就顯現(xiàn)出來(lái)了。但是庫(kù)存積壓的問(wèn)題在我國(guó)GDP統(tǒng)計(jì)里面是體現(xiàn)不出來(lái)的。因?yàn)槲覈?guó)GDP的計(jì)算方法是生產(chǎn)法，而國(guó)外計(jì)算GDP多半是支出法或消費(fèi)法。所以我國(guó)的GDP里面反映不出庫(kù)存積壓的問(wèn)題。第三個(gè)負(fù)面效應(yīng)是投資效益的降低。從一段時(shí)期來(lái)看，投資效益有一個(gè)zui簡(jiǎn)單的衡量辦法，投資增加1%，從理論上說(shuō)能拉動(dòng)GDP增加至少0.5%，一般應(yīng)該在0.7%以上，我國(guó)歷*zui高到過(guò)1.1%。但是從2009年的數(shù)據(jù)可以看到，我們的投資增長(zhǎng)30.1%，GDP增長(zhǎng)9.2%，投資效益是0.3%。當(dāng)然投資效益的降低有原因，因?yàn)榇罅康耐顿Y投到了鐵路、公路、機(jī)場(chǎng)這些基礎(chǔ)設(shè)施上。這些基礎(chǔ)設(shè)施回報(bào)率比較低，有一些高速公路建起來(lái)沒有幾個(gè)車跑，當(dāng)然基礎(chǔ)設(shè)施適度超前也是必要的，要不然開始的時(shí)候只建兩車道，發(fā)展起來(lái)還要再拓寬，但是過(guò)度超前就有問(wèn)題。第四個(gè)負(fù)面效應(yīng)是環(huán)境問(wèn)題眾多。根據(jù)環(huán)保部統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，2009年、2010年大大小小的環(huán)保事件發(fā)生的相當(dāng)多，2009年幾個(gè)水電站沒有經(jīng)過(guò)批準(zhǔn)就動(dòng)工，zui后被環(huán)保部勒令停建。
造成負(fù)面效應(yīng)的第二個(gè)原因是貨幣供應(yīng)的過(guò)量。貨幣供應(yīng)過(guò)量對(duì)經(jīng)濟(jì)影響是很大的，我們說(shuō)是4萬(wàn)億，實(shí)際上銀行的信貸在2009年這一年增加了9.6萬(wàn)億，其中一季度增加了4萬(wàn)多億，往后逐漸遞減。這么大量的貨幣供應(yīng)產(chǎn)生什么樣的負(fù)面效應(yīng)？
貨幣供應(yīng)過(guò)量造成的*個(gè)負(fù)面影響就是有通貨膨脹的危險(xiǎn)。實(shí)際上我在2009年6月就提出了警惕通貨膨脹這個(gè)問(wèn)題，當(dāng)時(shí)很多人不以為然，說(shuō)CPI都是負(fù)的，有什么通貨膨脹的問(wèn)題。CPI是負(fù)的，因?yàn)橥ㄘ浽诰o縮，就有人說(shuō)別拿通貨膨脹來(lái)唬人了。但是我當(dāng)時(shí)提出這個(gè)問(wèn)題是有道理的，因?yàn)槲覀儺?dāng)時(shí)發(fā)布的通貨膨脹的數(shù)據(jù)是同比，今年6月和去年6月比這是同比。由于2008年的通貨膨脹比較高，所以2009年顯得就比較低。同時(shí)，我們還要看環(huán)比。環(huán)比就是6月和5月比，這個(gè)數(shù)據(jù)現(xiàn)在統(tǒng)計(jì)局公布，以前是不公布的。如果看環(huán)比的話，在2009年3月環(huán)比就變成正的了，這說(shuō)明4月比3月已經(jīng)出現(xiàn)了價(jià)格總水平的上升。此外，2009年定的目標(biāo)是5萬(wàn)億，一季度就投放了90%，那么多貨幣進(jìn)入流通，而實(shí)體經(jīng)濟(jì)不能一下發(fā)展那么快，這樣就會(huì)帶來(lái)通貨膨脹的危險(xiǎn)。但是這中間有一個(gè)傳導(dǎo)期，一般是6個(gè)月到一年。根據(jù)我們國(guó)家的情況，在近幾年里，這個(gè)傳導(dǎo)期大概是8個(gè)月。到2009年11月份，環(huán)比、同比都是正的，大家都承認(rèn)有通貨膨脹問(wèn)題了。再者，在虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展比較快的情況下，貨幣的增加不一定馬上就進(jìn)入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而是可能進(jìn)入到房市、股市里去了，所以看不出來(lái)通貨膨脹。
格林斯潘就犯了這個(gè)錯(cuò)誤，2001年到2004年的時(shí)候，他覺得通貨膨脹率很低，所以大膽降息，把聯(lián)邦利率從5.25降到2%，zui后降到1%，而且在1%這樣的低利率下維持了將近10個(gè)月。美國(guó)聯(lián)邦利率是一個(gè)主導(dǎo)利率。實(shí)際上他沒看到當(dāng)時(shí)美國(guó)房市在急劇上升，所以房市吸收了大量的貨幣，貨幣沒有進(jìn)入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)里，導(dǎo)致通貨膨脹看起來(lái)很低。但是一旦房?jī)r(jià)下跌，流動(dòng)性馬上就突出出來(lái)了，這樣通貨膨脹很快就浮出水面，所以不得不把聯(lián)邦利率從1%又逐步提回5.25%。當(dāng)然金融危機(jī)嚴(yán)重以后，為了刺激經(jīng)濟(jì)再降低利率這是另外一回事。
我國(guó)2007年的時(shí)候通貨膨脹率也很低，所以央行覺得利率可以降了，實(shí)際上那年是股市吸收了大量的資金。那一年股市瘋漲，一直漲到6000多點(diǎn)，所以看不出通貨膨脹。但是2007年11月股市從6000多點(diǎn)急轉(zhuǎn)而下，2008年通貨膨脹馬上就浮出水面。
貨幣供應(yīng)量過(guò)大造成的第二個(gè)負(fù)面影響就是資產(chǎn)泡沫的增加。2009年一季度信貸增加那么多，而且信貸主要是給了地方政府和國(guó)有企業(yè)。事實(shí)上一時(shí)不可能有很多項(xiàng)目說(shuō)上就上。另外，產(chǎn)能本來(lái)就過(guò)剩，有一些國(guó)有企業(yè)覺得上項(xiàng)目沒有多大的收益，所以相當(dāng)大一部分資金進(jìn)入了股市。我們做了一個(gè)測(cè)算，2009年上半年進(jìn)入股市的資金大概是2萬(wàn)億左右。當(dāng)然這個(gè)測(cè)算可能不是很準(zhǔn)的，也沒有人公布確切數(shù)據(jù)。2009年上半年股市給抬上去了，這是很不正常的，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)在下行，經(jīng)濟(jì)zui低的時(shí)候是2009年一季度，而股市上到3300點(diǎn)，這是不正常的。就是因?yàn)榇罅康呢泿欧懦鋈ヒ院螅瑳]有往實(shí)體經(jīng)濟(jì)走，而是往股市走了，當(dāng)然這是不可持續(xù)的，2009年整個(gè)經(jīng)濟(jì)情況是比較低迷的。所以到下半年，又有相當(dāng)多的資金撤出股市，上半年的3300點(diǎn)只是曇花一現(xiàn)。但是2009年房市上升了，上升的原因主要是地價(jià)的抬高。當(dāng)時(shí)地王很多都是國(guó)有企業(yè)，它們從銀行拿到貸款，也得想辦法投資，增加生產(chǎn)能力行不通，就投到股市和房市。當(dāng)時(shí)北京的一塊地，起價(jià)是18億，zui后拍到40.6億。由于地價(jià)的快速增加，房?jī)r(jià)跟著就往上漲。
貨幣供應(yīng)過(guò)量造成的第三個(gè)方面負(fù)面效應(yīng)就是地方政府債務(wù)的增加。大量的銀行貸款給了地方政府，那個(gè)時(shí)候銀行鼓勵(lì)借錢的，因?yàn)楫?dāng)時(shí)要刺激經(jīng)濟(jì)。根據(jù)審計(jì)署2011年6月的報(bào)告，地方政府的總債務(wù)是10.7萬(wàn)億，其中有三分之一的地方政府沒有還債的能力，也就是說(shuō)它的債務(wù)超過(guò)了它的財(cái)政收入。為了向銀行借錢，各地成立了許多投資平臺(tái)，大概有8000家，不僅僅是省里有，市里也有，甚至縣里也有。我到下面去，有的同志跟我說(shuō)，不借是傻子，借少了更是傻子，借了還想還那是傻子。
當(dāng)然現(xiàn)在有的經(jīng)濟(jì)學(xué)家說(shuō)地方債務(wù)還是在可控的范圍之內(nèi)，理由是說(shuō)因?yàn)榈胤秸目倐鶆?wù)沒有超過(guò)警戒線，這是對(duì)的。但是有一點(diǎn)，那些借債少的省或還債能力強(qiáng)的省，能夠幫助那些還債能力差的省還債嗎？不可能。所以，現(xiàn)在中央非常重視治理地方政府債務(wù)問(wèn)題，而且允許四家地方政府自己去發(fā)債，自己發(fā)債自己還。這個(gè)問(wèn)題也是我們值得重視的。
大家看到，我們?cè)瓉?lái)的這種增長(zhǎng)模式就是依靠投資、外需這種增長(zhǎng)模式，它是不可持續(xù)的。因此去年的經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議和今年的人大都提出來(lái)要轉(zhuǎn)變我們的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，更多的依靠?jī)?nèi)需，特別是依靠人民群眾的消費(fèi)。
我曾經(jīng)在《人民日?qǐng)?bào)》上發(fā)過(guò)一篇文章，講到轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，實(shí)際上是三個(gè)外轉(zhuǎn)內(nèi)：一是要從依靠外需更多轉(zhuǎn)向依靠?jī)?nèi)需；二是從外延性增長(zhǎng)更多轉(zhuǎn)向內(nèi)涵性增長(zhǎng)。外延增長(zhǎng)是做加法，內(nèi)涵增長(zhǎng)是挖掘內(nèi)部潛力，提高勞動(dòng)生產(chǎn)率。對(duì)勞動(dòng)生產(chǎn)率的問(wèn)題一定要重視，前一段有人說(shuō)漲工資會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹，這個(gè)話有部分道理，如果只漲工資，勞動(dòng)生產(chǎn)率不提高，那肯定要造成通貨膨脹，如果工資和勞動(dòng)生產(chǎn)率同步提高，是不會(huì)造成通貨膨脹的；三是從外生動(dòng)力更多轉(zhuǎn)向依靠?jī)?nèi)生動(dòng)力。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議也再三講到這一點(diǎn)，所謂外生動(dòng)力就是政府的政策、政府的支持等，這些雖然很重要，但更重要的是靠企業(yè)內(nèi)部的創(chuàng)新、企業(yè)職工積極性的提高。
我們?cè)?/span>2003年到2007年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的很快，是兩位數(shù)的增長(zhǎng)，但是這樣高的兩位數(shù)的增長(zhǎng)，環(huán)境成本也是高的。我們計(jì)算過(guò)2005年的環(huán)境成本，環(huán)境污染、能耗高和生態(tài)破壞的代價(jià)占GDP的13.5%。而當(dāng)年GDP的增長(zhǎng)只有10.4%，這意味著我們?cè)诎循h(huán)境債務(wù)留給子孫后代。所以中央領(lǐng)導(dǎo)同志一再講，我國(guó)經(jīng)濟(jì)原來(lái)的模式是不穩(wěn)定、不均衡、不協(xié)調(diào)、不可持續(xù)的，為了改變這個(gè)情況，我們必須轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式。
近期經(jīng)濟(jì)形勢(shì)對(duì)我國(guó)的影響
我在2009年的金融論壇上曾說(shuō)過(guò)，看來(lái)發(fā)展中國(guó)家已經(jīng)逐步擺脫了金融危機(jī)，發(fā)達(dá)國(guó)家走上了曲折起伏的復(fù)蘇之路?，F(xiàn)在看來(lái)確實(shí)是這樣的，我們看三大經(jīng)濟(jì)體的情況。
美國(guó)的問(wèn)題在哪兒？*，美國(guó)的債務(wù)非常嚴(yán)重。大家知道為了提高債務(wù)上線，美國(guó)兩黨之間爭(zhēng)執(zhí)不下。當(dāng)時(shí)有人說(shuō)如果不提高債務(wù)上線弄不好美國(guó)政府要關(guān)門了。我說(shuō)，請(qǐng)放心，民主共和兩黨無(wú)論怎么斗，zui后肯定要達(dá)成協(xié)議。但是通過(guò)這件事也讓美國(guó)老百姓看到，這兩黨把黨派利益*于國(guó)家利益之上，這也是占領(lǐng)華爾街的原因。第二，美國(guó)的失業(yè)率居高不下。一般在9%左右，zui高9.2%，zui近下降了一點(diǎn)，大概8.5%。第三，美國(guó)的銀行系統(tǒng)受金融危機(jī)沖擊以后，還沒有*恢復(fù)過(guò)來(lái)。銀行系統(tǒng)的高管還拿著很高的工資，這也是人民群眾不滿憤而占領(lǐng)華爾街的另外一個(gè)因素。第四，地方政府大量負(fù)債。第五，美國(guó)中期選舉以后，共和黨在眾議院占了多數(shù)，這樣對(duì)奧巴馬的一些經(jīng)濟(jì)政策的制定和實(shí)施都會(huì)造成影響。
我zui近剛?cè)ッ绹?guó)巡回演講，我的感覺是這樣的，盡管在這次金融危機(jī)中美國(guó)的實(shí)力受到比較大的削弱，但美國(guó)的總體實(shí)力在世界上還是zui強(qiáng)的，并不是馬上就要跨了，俗話說(shuō)瘦死的駱駝比馬大。
日本經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期低迷，所謂失去的20年，實(shí)際上2010年日本經(jīng)濟(jì)確實(shí)有一點(diǎn)起色，但是沒想到發(fā)生了大地震并引發(fā)大海嘯及其后的福島核電站事故，對(duì)日本經(jīng)濟(jì)造成了很大的打擊，使其復(fù)蘇速度受到影響。日本經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期低迷，可以從債券收益率來(lái)看，它的債券收益率只有1%。
日本政治zui大的問(wèn)題就是首相更迭太頻繁。我到東京大學(xué)講學(xué)，一個(gè)副校長(zhǎng)跟我開玩笑說(shuō)，日本首相的生產(chǎn)率很高，20年之內(nèi)換了15個(gè)首相。首相更迭頻繁，經(jīng)濟(jì)政策很難持續(xù)，整個(gè)政策都會(huì)受到影響，而且沒法跟世界各國(guó)的建立友誼，沒有辦法建立長(zhǎng)期的比較穩(wěn)定的關(guān)系。
關(guān)于歐洲大家zui關(guān)心的就是歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)。所謂主權(quán)債務(wù)危機(jī)，簡(jiǎn)單說(shuō)就是政府欠債，還不起了。主權(quán)債務(wù)危機(jī)有三種類型：*種情況是政府本身欠債，像希臘和葡萄牙。希臘加入歐盟的時(shí)候是高盛幫它做了假，它當(dāng)時(shí)就不符合條件，加入歐盟以后，因?yàn)樗潜容^落后的國(guó)家，所以借款比較容易。希臘大量借錢，一是搞高福利，二是搞投資。希臘的失業(yè)救濟(jì)金每個(gè)月是600歐元，再加上一些其他的福利，希臘的失業(yè)者每年能有1萬(wàn)歐元的收入，這在我國(guó)是很好的收入了。而這樣的福利并不是靠政府的財(cái)政收入來(lái)支撐，其中相當(dāng)一部分是靠借債來(lái)支撐。希臘還搞了一些沒有效益的投資項(xiàng)目，這里包括由于腐敗造成的問(wèn)題和決策錯(cuò)誤造成的問(wèn)題。希臘的產(chǎn)業(yè)主要是航運(yùn)業(yè)、旅游業(yè)、僑匯。金融危機(jī)以后，航運(yùn)業(yè)受到很大的打擊，旅游業(yè)受到很大的打擊，希臘有很多人失業(yè)，所以希臘的主權(quán)債務(wù)危機(jī)在2008年底就開始暴露，首相宣布，希臘還債有問(wèn)題。葡萄牙也是類似的情況。
第二種情況是銀行欠債把政府拖進(jìn)去了。zui早是冰島銀行大量負(fù)債，政府要救銀行，銀行把政府拖進(jìn)去了。但冰島有一個(gè)好處，就是沒有加入歐元區(qū)，所以它可以利用貨幣貶值的辦法來(lái)解決這個(gè)問(wèn)題，現(xiàn)在冰島基本上已經(jīng)恢復(fù)過(guò)來(lái)了。其他的國(guó)家就不行了，沒法搞貨幣貶值，包括愛爾蘭、西班牙、意大利都是這種情況。
第三種情況是政府的投資平臺(tái)出問(wèn)題了。比較典型的就是迪拜，政府投資平臺(tái)出問(wèn)題，把政府給拖進(jìn)去了。
解決主權(quán)債務(wù)危機(jī)的辦法，一個(gè)辦法是借新債還老債，但人家看見你出現(xiàn)危機(jī)了，不肯借給你了，所以現(xiàn)在借新債比較困難。現(xiàn)在只能請(qǐng)求貨幣基金組織借新債給它，否則到時(shí)候還不了前面借下的債，就違約了，那問(wèn)題就會(huì)變得更嚴(yán)重。如果別人不肯借新債，就只有自己發(fā)行債券，還得給很高的收益率，人家才愿意買，現(xiàn)在這些新發(fā)債券給的利息都是兩位數(shù)，這非常危險(xiǎn)。還有一個(gè)辦法是和債權(quán)人談判，所謂債務(wù)重組，實(shí)際上就是部分違約。原來(lái)已經(jīng)談好利息、還款期，現(xiàn)在要減息、延期還款。
不管怎么說(shuō)，借新債還是要還的，債務(wù)重組還是有債的，真正要解決問(wèn)題靠什么？一是靠縮減政府開支，二是減少福利，三是出賣國(guó)有資產(chǎn)。當(dāng)然這些辦法都是不受歡迎的，減少政府開支，公務(wù)員工資降低，公務(wù)員就游行示威；減少福利開支，老百姓就得游行示威；出賣國(guó)有資產(chǎn)也會(huì)受到阻力，我2010年12月份到西班牙正好趕上機(jī)場(chǎng)大罷工剛結(jié)束，因?yàn)閭鞒鱿⒄f(shuō)西班牙政府要把機(jī)場(chǎng)民營(yíng)化，就是賣掉機(jī)場(chǎng)。機(jī)場(chǎng)大罷工導(dǎo)致機(jī)場(chǎng)整個(gè)癱瘓，zui后西班牙政府不得不出動(dòng)*去管，大家在文化大革命期間對(duì)軍管很熟悉，但在國(guó)外很少出現(xiàn)這樣的現(xiàn)象。但是不賣國(guó)有資產(chǎn)也不行，據(jù)說(shuō)這次希臘要賣500億歐元的國(guó)有資產(chǎn)，包括一些港口。
其實(shí)歐債危機(jī)zui深層次的問(wèn)題在于歐元區(qū)國(guó)家貨幣是統(tǒng)一的，有統(tǒng)一的貨幣政策，有歐洲央行來(lái)統(tǒng)一，但是沒有統(tǒng)一的財(cái)政政策，各國(guó)的財(cái)政政策預(yù)算還是各國(guó)的，這樣沒法控制。歐元區(qū)有進(jìn)來(lái)的標(biāo)準(zhǔn)，沒有退出的標(biāo)準(zhǔn)，這就容易造成違規(guī)的人可以多拿到錢。面對(duì)這種情況，又不可能用貨幣貶值的辦法來(lái)解決競(jìng)爭(zhēng)力問(wèn)題，因?yàn)闅W元的數(shù)量不是由各國(guó)發(fā)行的，而是由歐洲央行發(fā)行的。比如希臘遇到金融危機(jī)，收益減少，就等于希臘歐元的貨幣量減少了，但卻沒法用貶值的辦法來(lái)解決這個(gè)問(wèn)題。
對(duì)于歐債危機(jī)的前景，現(xiàn)在大概是這樣看的。*，到現(xiàn)在為止歐元區(qū)國(guó)家還是希望維持歐元區(qū)不崩潰。因?yàn)闅W元區(qū)內(nèi)部的貿(mào)易量很大，德國(guó)在歐元區(qū)內(nèi)部的外貿(mào)是有很大順差的，如果歐元區(qū)崩潰，那么德國(guó)要受到很大的影響。所以，德國(guó)議會(huì)很輕松就通過(guò)了把歐洲金融穩(wěn)定基金提高到1萬(wàn)億的提案，因?yàn)樗靼兹绻痪认ＥD這些國(guó)家，zui后它也好不了。但是老百姓不愿意，老百姓說(shuō)憑什么我們辛辛苦苦賺的錢要借給那些懶漢，所以老百姓游行。但是議員們心里還是很清楚的，到現(xiàn)在為止還是要救。但是也提出一條，財(cái)政政策也要統(tǒng)一。財(cái)政政策統(tǒng)一就意味著希臘要讓度部分國(guó)家主權(quán)。在這個(gè)問(wèn)題上，zui近開完會(huì)了，情況還可以，歐元區(qū)17個(gè)國(guó)家都同意。另外歐盟26個(gè)國(guó)家大部分也同意，只有英國(guó)堅(jiān)決反對(duì)，弄不好英國(guó)就被邊緣化了，因?yàn)橛?guó)本身跟美國(guó)的關(guān)系比較密切，英鎊也沒有參加歐元區(qū)，另外還有三個(gè)國(guó)家說(shuō)還需要經(jīng)過(guò)議會(huì)的批準(zhǔn)?？傮w來(lái)說(shuō)，歐元區(qū)將進(jìn)一步緊密，而不是崩潰。
第二，zui近對(duì)歐元區(qū)有幫助的是俄羅斯參加了世貿(mào)組織，這是剛剛通過(guò)的。俄羅斯加入世貿(mào)組織，實(shí)際上對(duì)德國(guó)zui有利，對(duì)歐元區(qū)也是有利的。有人問(wèn)我如何看歐元區(qū)崩潰的可能性？我曾經(jīng)講過(guò)崩潰的可能性40%，現(xiàn)在看來(lái)可能是35%，就是存在的可能性大于崩潰的可能性。但是有一點(diǎn)，如果它的銀行繼續(xù)惡化下去，老百姓又不同意緊縮開支，那么就會(huì)造成更大的問(wèn)題。因?yàn)楦鶕?jù)歷史的統(tǒng)計(jì)，凡是實(shí)行緊縮政策的政府，有一半以上在下次選舉中要丟掉政權(quán)?，F(xiàn)在西班牙和希臘的政府都換了，葡萄牙也換了，意大利也換了，如果新政府上來(lái)不能有好的政策，銀行的情況又進(jìn)一步惡化（zui近世界幾大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)把歐洲銀行的評(píng)級(jí)又降低了），那么情況會(huì)更加嚴(yán)重。
俄羅斯加入世貿(mào)組織對(duì)中國(guó)可能產(chǎn)生哪些影響？我國(guó)對(duì)俄羅斯加入世貿(mào)組織當(dāng)然是抱著歡迎的態(tài)度。在加入世貿(mào)組織之初，俄羅斯和我國(guó)一樣，也提了很多保護(hù)性條件，因?yàn)橐獪p少對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的沖擊。但是我想總體上看對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展還是有利的，因?yàn)槲覈?guó)跟俄羅斯之間的關(guān)系這幾年還是在不斷發(fā)展的，彼此的經(jīng)濟(jì)存在著比較大的互補(bǔ)性。俄羅斯是個(gè)能源出口大國(guó)，但是由于原蘇聯(lián)以重工業(yè)為主，所以它的輕工業(yè)產(chǎn)品相對(duì)差一些，但是它的重工業(yè)特別是國(guó)防工業(yè)還是有很強(qiáng)的基礎(chǔ)，所以中俄兩國(guó)確實(shí)有互補(bǔ)性。俄羅斯加入世貿(mào)組織以后，它的經(jīng)濟(jì)將進(jìn)一步融入經(jīng)濟(jì)化，這樣對(duì)中俄兩國(guó)之間貿(mào)易關(guān)系的發(fā)展也會(huì)有更大的幫助。
這三大經(jīng)濟(jì)體的危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)有什么影響？
*個(gè)影響，很明顯的是需求減少了。我們zui大的貿(mào)易伙伴是歐、美、日，它們的外需減少了，我們的對(duì)外貿(mào)易就會(huì)受到影響。所以商務(wù)部也估計(jì)了，2012年的外貿(mào)增速會(huì)減少，我們還是要靠開拓東南亞、非洲、拉丁美洲的市場(chǎng)來(lái)彌補(bǔ)。
第二個(gè)影響，由于這三大經(jīng)濟(jì)體繼續(xù)實(shí)行經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，這樣流動(dòng)性過(guò)剩的情況還會(huì)繼續(xù)存在。像美國(guó)的基準(zhǔn)利率是0到0.25%，歐盟原來(lái)是1%，2010年上半年提了兩次利息，提到1.5%，下半年又降回1%。日本更是0%到0.1%。美國(guó)還搞了一次扭轉(zhuǎn)操作，就是賣出短期債券，買入長(zhǎng)期債券。這樣大量的貨幣供應(yīng)，會(huì)對(duì)世界大宗商品的價(jià)格產(chǎn)生影響?，F(xiàn)在石油在100美元上下，其他的大宗商品由于需求減少，雖然價(jià)格有所下降，但總體來(lái)看，還是在比較高的位置。這對(duì)我們肯定是有影響的，因?yàn)橹袊?guó)現(xiàn)在是*大出口國(guó)、第二大進(jìn)口國(guó)。特別是石油，現(xiàn)在我們的進(jìn)口量在2億噸左右，就是14億桶。如果石油每桶漲價(jià)10美元，相當(dāng)于中國(guó)人民每個(gè)人要多拿出10美元。zui近以美國(guó)為首的國(guó)家制裁伊朗，如果伊朗不出口石油，石油可能要漲到250美元一桶。不管怎么說(shuō)，石油肯定要漲。
第三個(gè)影響，因?yàn)樗鼈儗?shí)行低利率，這樣會(huì)迫使發(fā)展中國(guó)家通過(guò)提高利率來(lái)對(duì)抗輸入型的通貨膨脹。由于人民幣不能自由兌換，所以情況還好點(diǎn)。巴西就*了，巴西現(xiàn)在的利率是11%，高利率肯定不利于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，所以據(jù)說(shuō)巴西今年三季度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率是0%。
第四個(gè)影響，盡管美元近來(lái)好像是升值了，這個(gè)升值也是有原因的。但長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，美元貶值的可能性還是存在的。人民幣現(xiàn)在的貶值是暫時(shí)的，人民幣升值的長(zhǎng)期趨勢(shì)還是存在的，這樣就會(huì)對(duì)我國(guó)的外匯儲(chǔ)備造成威脅。
關(guān)于中國(guó)外匯儲(chǔ)備的安全性問(wèn)題，有沒有比較好的應(yīng)對(duì)辦法？中國(guó)外匯儲(chǔ)備超過(guò)了3萬(wàn)億美元，我們?cè)谇皫啄曜鲞^(guò)一個(gè)研究，研究結(jié)果顯示，我國(guó)的外匯儲(chǔ)備大概需要多少呢？這要分兩類，一類叫戰(zhàn)略性儲(chǔ)備，包括三個(gè)月的進(jìn)口量、援外的支出、外資公司在中國(guó)賺的錢要允許匯回本國(guó)去。另一類叫戰(zhàn)術(shù)性儲(chǔ)備，包括企業(yè)要對(duì)外投資、人民群眾出國(guó)要換外匯等。如果允許自由兌換，戰(zhàn)術(shù)性儲(chǔ)備就不需要了，隨時(shí)可以換，但戰(zhàn)略性儲(chǔ)備總是需要的。
根據(jù)我的研究，GDP的20%的外匯儲(chǔ)備應(yīng)該足夠了。現(xiàn)在我國(guó)GDP總量是5萬(wàn)多億美元，也就是1萬(wàn)億美元左右的外匯儲(chǔ)備是足夠的。我們拿日本來(lái)做參考，日本的GDP和我國(guó)差不多，日本的外匯儲(chǔ)備接近1萬(wàn)億美元。
超過(guò)這么多怎么辦？現(xiàn)在主要用于購(gòu)買美國(guó)債券上，公布的數(shù)據(jù)是1.14萬(wàn)億美元，實(shí)際上這還沒有包括民間買的一些債券等，前一階段有人估計(jì)是1.4萬(wàn)億美元，這是很危險(xiǎn)的。因?yàn)樾枰袚?dān)美元貶值的風(fēng)險(xiǎn)，我們估計(jì)美國(guó)不會(huì)賴債，但是想讓它還本恐怕不可能，它只能給我們利息，還本恐怕短期還不了。
在這樣的情況下，我們一是需要多元化分散我們的外匯儲(chǔ)備。但是現(xiàn)在也難，因?yàn)槿毡竞蜌W洲的經(jīng)濟(jì)狀況都不太好。二是要加強(qiáng)對(duì)外投資，現(xiàn)在傳說(shuō)要成立第二個(gè)對(duì)外投資公司，這是有可能的，鼓勵(lì)企業(yè)加強(qiáng)對(duì)外投資。三是適當(dāng)增加一些進(jìn)口，這也使貿(mào)易更加均衡，減少貿(mào)易摩擦。以前我們主要是進(jìn)口生產(chǎn)資料、原材料等，現(xiàn)在看來(lái)由于人民群眾需求的變化，也可以進(jìn)口一些消費(fèi)品，通過(guò)這樣來(lái)平衡外匯。但是如果一下減持美元債券太多的話，我們自己也吃虧，因?yàn)槲覀儨p持它就掉價(jià)，一掉價(jià)我們就吃虧，所以只能悄悄減，近兩個(gè)月減了一兩百億美元，不能大量減，這里也有政治因素在里面。
第五個(gè)影響，現(xiàn)在人民幣為什么貶值？由于美、歐、日特別是美國(guó)急于去杠桿化。所謂去杠桿化就是減少負(fù)債。減少負(fù)債就會(huì)抽資金回去，zui近美國(guó)一些銀行把它們持有的我國(guó)銀行的股份賣了，變成美金回到美國(guó)去了。由于去杠桿化，對(duì)美元的需求量就增加了，這就意味著美元的價(jià)格上漲。
2012年我國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的挑戰(zhàn)
根據(jù)2011年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的精神，明年要穩(wěn)中求進(jìn)，穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)物價(jià)、穩(wěn)貨幣供應(yīng)、穩(wěn)定社會(huì)。從增長(zhǎng)來(lái)看，明年我國(guó)GDP增速肯定會(huì)到9%以下，介于8%到9%之間，我估計(jì)明年經(jīng)濟(jì)增速是8.5%左右。在一定程度上要保證增長(zhǎng)，如果增長(zhǎng)率下降很多，對(duì)于失業(yè)率等都會(huì)有影響。
關(guān)于物價(jià)，zui近大家覺得比較樂觀，有一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家也比較樂觀。連續(xù)四個(gè)月物價(jià)同比大幅下降，8月是6.5%，9月是6.1%，10月是5.5%，11月是4.2%，有一些人估計(jì)明年將到4%以下。我認(rèn)為不能這么想，因?yàn)槲覀児嫉臄?shù)據(jù)是同比，2010年11月、12月物價(jià)比較高，2011年的下降跟2010年的高有關(guān)系，在統(tǒng)計(jì)學(xué)上這叫翹尾因素。還有一個(gè)更重要的因素就是，影響通貨膨脹的幾個(gè)主要因素并沒有消除。一是貨幣供應(yīng)。我們的貨幣供應(yīng)現(xiàn)在遇到兩難，從適度寬松變成穩(wěn)健，實(shí)際上就是收緊了，但是一收緊，出現(xiàn)很多問(wèn)題，所以不能收的太緊。如果收緊了，首先是現(xiàn)在在建、續(xù)建的項(xiàng)目沒有資金，變成半拉子項(xiàng)目，這不行，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的重點(diǎn)就是要保證在建和續(xù)建項(xiàng)目，因?yàn)檫@些項(xiàng)目不建成發(fā)揮不了效益。其次是中小企業(yè)的生存與發(fā)展將面臨更大困難，現(xiàn)在已經(jīng)貸款難了，再收緊將更難。其三是地方政府還債困難要增加。其四是如果再提高利率，由于國(guó)外都是低利率，它們可以借錢到我國(guó)來(lái)套利，所以利率不能提太高。2012年提利率的可能性不是很大，提也提不了多少，可能更多地是通過(guò)降低儲(chǔ)備金率，釋放多一點(diǎn)貨幣?，F(xiàn)在看來(lái)，如果2011年是穩(wěn)健里面從緊的話，2012年可能是穩(wěn)健里面適當(dāng)放松一點(diǎn)，但還要保持一個(gè)穩(wěn)的態(tài)勢(shì)。2011年銀行的信貸增加量大概是7.5萬(wàn)億，明年估計(jì)也就8萬(wàn)億左右，大概就這樣一個(gè)幅度。
我現(xiàn)在zui擔(dān)心的一個(gè)問(wèn)題就是我們的金融如何更多支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。前一段我就講過(guò)，現(xiàn)在搞實(shí)體經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)不多，所以有錢人的錢并不是投到實(shí)體經(jīng)濟(jì)上去，包括銀行都是去投其他的東西，甚至放高利貸，上市公司有60多家去放高利貸，銀行也變相的去放高利貸，這就很嚴(yán)重了。企業(yè)借不到錢，銀行放高利貸*，這不是一個(gè)好事，所以我們強(qiáng)調(diào)金融一定要為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，這一點(diǎn)非常重要。我講過(guò)，資金是經(jīng)濟(jì)的血液，銀行是經(jīng)濟(jì)的心臟。如果心臟壞了，血液供血不足，那經(jīng)濟(jì)怎么可能好？
再有一個(gè)就是中小企業(yè)的問(wèn)題。我講過(guò)大型國(guó)有企業(yè)是骨架，中小企業(yè)是肌肉。如果一個(gè)經(jīng)濟(jì)光有骨架，沒有肌肉，那不就成了骷髏了嘛，這怎么行？所以現(xiàn)在對(duì)于中小企業(yè)，特別是小微企業(yè)的問(wèn)題，一定要努力加以解決。此次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的大政方針已定，2012年就要堅(jiān)決貫徹執(zhí)行，同時(shí)要注意強(qiáng)調(diào)金融為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，更加關(guān)注中小企業(yè)，關(guān)注民生。這就是2012年的經(jīng)濟(jì)工作更加需要注意的問(wèn)題，通過(guò)提高勞動(dòng)生產(chǎn)率來(lái)進(jìn)一步轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式。
有學(xué)者認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)危機(jī)、社會(huì)危機(jī)正在出現(xiàn)，可能在2013年下半年新一屆政府上臺(tái)半年左右爆發(fā)，標(biāo)志是房地產(chǎn)泡沫破滅、銀行問(wèn)題、地方政府債務(wù)問(wèn)題爆發(fā)，社會(huì)問(wèn)題出現(xiàn)，甚至在一定范圍內(nèi)出現(xiàn)動(dòng)亂。關(guān)于這一點(diǎn)，我一再講我是個(gè)審慎的樂觀主義者，但也不是盲目樂觀。我們看到嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)是存在的。我剛才說(shuō)了，如果銀行的發(fā)展脫離了實(shí)體經(jīng)濟(jì)，只是為自身謀取更高利益的話，它會(huì)變得跟國(guó)外銀行差不多。當(dāng)前也是我國(guó)社會(huì)矛盾的高發(fā)期，維穩(wěn)的任務(wù)很重。但維穩(wěn)的方式還需要改進(jìn)，一方面要加強(qiáng)社會(huì)管理，另外一方面也要建立社會(huì)主義的核心價(jià)值體系，通過(guò)教育和管理兩方面的手段來(lái)維持社會(huì)的穩(wěn)定。
但是我個(gè)人覺得，我們國(guó)家有我們國(guó)家的特點(diǎn)，這些特點(diǎn)也是在一定程度上有利于我們的穩(wěn)定。我們國(guó)家是在中國(guó)共產(chǎn)黨領(lǐng)導(dǎo)下的，不像國(guó)外搞多黨制，我們的好處就是決策比較快，而且能夠看的比較長(zhǎng)遠(yuǎn)。搞兩黨制或者多黨制的國(guó)家，它們的執(zhí)政黨為了執(zhí)政，容易犧牲國(guó)家的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益和大局利益。
另外，我們還是要堅(jiān)持改革開放?，F(xiàn)在改革開放受到了一些質(zhì)疑，一些人抓住改革開放出現(xiàn)的一點(diǎn)問(wèn)題，抓住現(xiàn)在社會(huì)中出現(xiàn)的腐敗等負(fù)面現(xiàn)象，就否定改革開放。大家可能都看到這樣的苗頭了，這是zui危險(xiǎn)的。正如胡錦濤同志所說(shuō)，改革開放是一場(chǎng)偉大的革命，停止和倒退是沒有出路的。沒有改革開放能有現(xiàn)在這樣的生活水平嗎？文化大革命的時(shí)候，我們所謂三大件：手表、自行車、縫紉機(jī)。剛剛改革開放講三大件：彩電、冰箱、洗衣機(jī)?，F(xiàn)在我們哪個(gè)老百姓沒有這些？縱向的比，確實(shí)有不少進(jìn)步，沒有改革開放這些都不可能，所以我們一定要堅(jiān)持改革開放。胡錦濤同志出席入世10周年論壇就是在表明一個(gè)姿態(tài)，這說(shuō)明我們必須要堅(jiān)持改革開放的政策。
中國(guó)的問(wèn)題盡管多，但是只要我們堅(jiān)持改革開放還是有希望的。我在紀(jì)念改革開放30周年的一個(gè)演講中說(shuō)過(guò)，改革確實(shí)進(jìn)入了比較困難的時(shí)期，我們要處理好四個(gè)關(guān)系：一是法治和人治的關(guān)系；二是公平和效率的關(guān)系；三是政府和市場(chǎng)的關(guān)系；四是集權(quán)和分權(quán)的關(guān)系。處理好這四個(gè)關(guān)系，我們才能進(jìn)一步推進(jìn)改革。在開放方面，我們還是要進(jìn)一步提高開放的水平和質(zhì)量。由于時(shí)間關(guān)系，就不展開了
